pg电子官网入口据证券之星公开数据整理，近期雷柏科技（002577）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中雷柏科技净利润减14.18%。截至本报告期末，公司营业总收入4.14亿元，同比下降7.38%，归母净利润3196.06万元，同比下降14.18%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.09亿元，同比下降14.4%，第四季度归母净利润199.38万元，同比上升123.3%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.75%，同比增2.68%，净利率7.71%，同比减7.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计5630.21万元，三费占营收比13.58%，同比增18.23%，每股净资产4.1元，同比增2.66%，每股经营性现金流0.13元，同比减31.57%，每股收益0.11元，同比减15.38%。具体财务指标见下表：

　　经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.57%,原因:本期营业收入下降导致销售商品、提供劳务收到的现金较上期减少。

　　投资活动现金流入小计变动幅度为-41.18%,原因:公司进行现金管理购买理财产品期限长短不一，本期划分为投资活动现金流量较上年同期减少。

　　投资活动现金流出小计变动幅度为-47.84%,原因:公司进行现金管理购买理财产品期限长短不一，本期划分为投资活动现金流量较上年同期减少。

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

　　经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过高速增长，近年来开始萎缩。

　　答：曾经智能终端冲击 PC 端时，公司的确担忧过外设产品的增长空间。不过经历长时间的市场实际反馈，综合同行友商的经营数据，相较于公司以前年度的销售规模，我们认为自身还有足够大的增长空间。公司近年不断提升产品关注度，深入钻研产品设计及技术升级等方面，通过持续推进“+计划”，赋能公司无线电竞产品，优化使用感受；近期推出的 V+IoT 无线电竞馆数智方案系统已在逐步尝试打开网吧新通路，该方案实现了智慧管理、独立系统、监控防盗、自动对码、双重方式充电、电量可视化、V+技术保障数百台规模场景免干扰，赋能无线电竞馆。

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